par Xiufang (Ava) TU, Associée, Desk Chine & ASEAN

Nous entrons désormais dans une dimension complètement différente de contrôle des investissements.

Il ne s’agit pas des investissements entrants par des investisseurs de pays tiers dans l’UE, mais bien de tous les investissements sortants des entreprises européennes vers des pays tiers, en particulier ceux considérés comme géopolitiquement sensibles, tels que la Chine.

La Commission européenne vient d’annoncer, le 15 janvier 2025, sa recommandation invitant les États membres à contrôler les investissements sortants et à évaluer les risques pour la sécurité économique[1] dans trois secteurs : les semi-conducteurs, l’intelligence artificielle et les technologies quantiques.

1.      Étendue du contrôle

I. Un investisseur de l’UE

Ceci fait référence à toute personne physique ou morale résidant ou établie dans l’Union.

II. « Investissements sortants » d’un investisseur de l’UE

Le champ d’application inclut, en résumé, tous types d’investissements sortants :

• Fusion
• Acquisition
• Transfert d’actifs
• Investissements dans des installations entièrement nouvelles
• Joint-venture
• Même le capital-risque, impliquant potentiellement un transfert de technologies ou de personnel
• Cela couvre également les investissements indirects réalisés par un investisseur de l’UE, tels que des investissements effectués via une entité de pays tiers utilisée comme véhicule d’investissement, via une filiale existante ou dans le cadre d’une joint-venture existante. Par exemple, via une société intermédiaire à Hong Kong ou à Singapour pour investir dans une entreprise ou un projet en Chine.

III. Limité aux investissements sortants dans trois secteurs

Seuls les investissements sortants liés aux trois secteurs suivants sont couverts par cette revue :

1. Technologies des semi-conducteurs, c’est-à-dire toute technologie ou savoir-faire lié à :
   • La conception de circuits intégrés et autres semi-conducteurs[2], y compris les droits de propriété intellectuelle correspondants
   • Les logiciels de conception électronique pour circuits intégrés et semi-conducteurs ou pour le packaging avancé
   • La fabrication en amont des circuits intégrés et semi-conducteurs
   • L’assemblage, le test et le packaging des circuits intégrés et semi-conducteurs, y compris les cartes et le packaging avancés
   • L’équipement de fabrication des semi-conducteurs, pour la fabrication en amont et en aval, y compris la gravure, le dépôt, l’épitaxie, la lithographie, le packaging avancé, les tests ou les outils de métrologie
   • Les composants ou logiciels essentiels à l’équipement de fabrication des semi-conducteurs
   • Les matériaux utilisés dans la fabrication des circuits intégrés et semi-conducteurs, en particulier les produits chimiques spécialisés, les gaz rares, les matériaux semi-conducteurs, les substrats ou wafers
2. Technologies d’intelligence artificielle (IA), c’est-à-dire toute technologie ou savoir-faire lié à un système basé sur une machine conçu pour fonctionner avec différents niveaux d’autonomie, pouvant démontrer une adaptabilité après déploiement, et qui, dans un but explicite ou implicite, déduit à partir des données reçues comment générer des résultats tels que des prédictions, du contenu, des recommandations ou des décisions influençant des environnements physiques ou virtuels (« système IA »). Applications couvertes :
   • Systèmes d’IA générative formés avec plus de 10^25 FLOPS (opérations en virgule flottante)
   • Systèmes d’IA générative formés en grande partie sur des données biologiques/génomiques, ou conçus pour un usage dans un contexte biotechnologique, spatial ou de défense
3. Technologies quantiques, c’est-à-dire toute technologie ou savoir-faire lié à :
   • L’informatique quantique
   • Les communications quantiques
   • La détection quantique

IV. Limité dans le temps

Toutes les nouvelles transactions en cours, ainsi que celles conclues depuis le 1er janvier 2021, doivent être couvertes par la revue. Dans des cas exceptionnels, les États membres peuvent également identifier des transactions concernant des activités antérieures à cette date.

2.    Ce qui va suivre à partir de maintenant

Les États membres doivent mettre en place un système d’examen comprenant la fourniture volontaire ou obligatoire d’informations sur les transactions.

Ces informations doivent inclure, entre autres, les parties impliquées, la valeur de l’investissement, les parts et droits de vote, les produits, services et technologies concernés, les arrangements contractuels en matière de R&D, licences de propriété intellectuelle et mobilité des personnels clés, les dates des investissements, les informations sur les transactions précédentes et annoncées des parties et les financements publics accordés par l’UE ou un État membre.

En essence, toute information permettant d’évaluer les risques potentiels de fuite de technologies de l’UE vers un pays tiers.

Les États membres devront également mener des évaluations des risques pour chaque transaction.

Un rapport actualisé sur les progrès de la mise en œuvre devra être soumis à la Commission par les États membres d’ici le 15 juillet 2025.

D’ici le 30 juin 2026, les États membres devront soumettre un rapport détaillé.

Nous surveillerons attentivement la mise en œuvre de cette recommandation en Belgique et dans les pays voisins, ainsi que les modalités de collecte des informations par l’autorité dans le cadre du régime juridique actuel ou suivant un nouveau régime législatif d’examen des investissements.

Cela impactera de nombreuses entreprises européennes dans ces trois secteurs qui ont, ou envisagent, d’établir des filiales, de créer des joint-ventures ou de transférer des technologies/personnels de recherche/PI vers un pays tiers, comme la Chine.

Au moins dans le secteur des semi-conducteurs, nous constatons, d’après nos expériences, que de nombreuses entreprises actives en Europe et en Chine seront directement concernées par l’application de cette recommandation.

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Pour plus d’informations sur les IDE, le screening de la sécurité nationale et des investissements en Belgique et dans l’UE, veuillez contacter DALDEWOLF CHINA & ASEAN DESK (Xiufang Tu, atu@daldewolf.com).

 

[1] Voir le communiqué de presse: Recommendation on outbound investments, et la Recommandation de la Commission (EU) 2025/63 of 15 January 2025 on reviewing outbound investments in technology areas critical for the economic security of the Union: EUR-Lex – 32025H0063 – EN – EUR-Lex .

[2] Le concept de « circuits intégrés et autres semi-conducteurs » inclut, mais ne se limite pas à, les microprocesseurs, processeurs graphiques, microcontrôleurs, puces logiques, puces mémoire, puces radiofréquence, puces photoniques, puces analogiques, puces quantiques, semi-conducteurs optiques, semi-conducteurs de puissance, composants discrets ainsi que capteurs et microsystèmes.